一简述
临近年底，下游聚酯产品继续实施优惠促销走量政策，年底多以消化库存为主，且下游聚酯切片、瓶片、涤纶短纤价格均处于年内低点位置。就产销情况来看，下游聚酯产销表现不一，其中涤纶长丝受月内原油走高及月底带票补货影响，其月内平均产销在81.4%左右，表现良好；而短纤平均产销仅在56.8%附近，对其产品重心拖累明显。就聚酯原料PTA来看，本月国内PTA装置暂无明显波动，且逸盛由前期的大量收货转向于大批量出货为主，另外据金银岛了解，截止目前，针对2016年国内PTA合约谈判问题暂未有实质性进展，故市场买方主力多集中在下游聚酯工厂方面，且月内最低价格较历史最低点位仅一步之遥；而另一原料MEG受美联储完成历史性加息且月初原油跌势明显影响，其月环比同步下滑。
化纤产业链各产品2015年12月份涨跌排行榜（表1）
如表1所示，就环比幅度来看，2015年12月份
PX（CFR台湾）环比跌3.19%、
PTA环比跌6.93%、
MEG环比下跌5.38%、
聚酯切片环比下跌6.82%、
聚酯瓶片环比下跌4.67%、
涤纶长丝环比下跌4.61%、
涤纶短纤环比下跌4.90%。
二12月份各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
金银岛化纤产业链监测了7个化纤产品及原料的月度均价，12月份化纤产品月均价环比下跌品种7个，其中跌幅最大的为化纤原料PTA，跌幅6.93%，下游聚酯切片跌幅6.82%，居跌幅榜第二位。
12月从化纤产业链各产品涨跌统计来看，如图所示，七个品种月环比全部下跌，跌幅榜前三位的品种分别为PTA、聚酯切片、乙二醇。
三化纤链主要产品分析
PX
本月，亚洲PX市场震荡走低，CFR台湾估价较上月末走低27.25美元/吨。月初，APC依然未能达成，市场缺乏价格支持，此外OPEC会议维持高产不变，国际原油暴跌，创下今年新低，受此影响，原料市场及PX重心持续下滑，商家对市场缺失信心，买盘意向平淡，12月9日，宁波中金石化160万吨/年PX装置因供电设备故障意外停车，由于是中国最大的PX产能之一，国内供应量将大幅减少，市场气氛得以提振，且伴随着价格反弹，不过听闻停车时间不会太长，且大环境相对疲软，商家追高意向不强，观望为主。月中PX市场依然未能扭转月初以来的跌势，国际原油持续疲软对市场冲击较大，原料市场承压走低，下游PTA市场也出现补跌行情，PX商家信心不足，月末国际原油出现反弹，受此提振PX市场跟随原料市场走高，国内PX开工率在59.9%，中金石化PX装置重启时间推迟，供应预期减少，提振市场情绪，但商家重点关注明年长约商谈及ACP商谈，市场买盘意向平淡，依然谨慎观望为主。截止29日，据金银岛统计，12月CFR台湾均价在771.9美元/吨 ，环比下跌3.19%，同比下跌11.96%，最高价出现在12月2日的797.5美元/吨，最低价出现在12月17日的758美元/吨。
PTA
本月，美元指数续涨，加之原油供应问题，使其月内屡屡刷新低，随后美联储完成历史性加息，受此影响，原油暴跌，而PTA悲观气氛加剧，现货市场普跌，月内华东PTA现货商谈重心最低点在4215元/吨附近，较历史低点仅一步之遥。自中旬起，逸盛石化由前期的大量收货转向于大批量出货为主，华东现货主流商谈便一直震荡在4300元/吨偏内位置，另外据金银岛了解，截止目前针对2016年国内PTA合约谈判问题暂未有实质性进展，多数聚酯工厂尚未签订新一年的合约，故市场买方主力多集中在下游聚酯工厂方面。临近月底之际，欧洲和北美天气变冷，一改初冬异常温暖的局面，支撑油价反弹，而与此同时，期货主力合约1605重返4450元点位，而现货同步跟涨。截止30日，华东PTA现货主流商谈在4280元/吨左右，较月初价格大跌415元/吨，环比下跌8.84%，同比跌6.96%，月内最高价出现在12月1日的4695元/吨，最低价出现在12月14日的4215元/吨。
MEG
12月份国内乙二醇走出触底反弹行情。月初受美联储加息及美国原油库存不断上升等利空压制下，欧美原油创出金融危机以来新低，受此影响大宗商品市场出现恐慌性下跌，华东主流结算价格跌至4150元/吨，触及09年以来新低。中旬，美联储带来的利空消息逐步出尽，期货成交逐步走强。此时新加坡壳牌乙二醇装置宣布不可抗力，此后台湾南亚宣布4#乙二醇装置提前进行检修。又加市场主流商家布局多头基本结束，多重利好拉动下，乙二醇一度冲高至4750元/吨/吨。临近月底，短期多头获利回吐，以及市场对下游需求面的担忧，市场有所回落。本月乙二醇华东市场月均价在4414元/吨，同比下降25.14%，环比下降5.38%。本月乙二醇最高价出现在12月29日，价格为4700元/吨；最低价出现在12月8日，价格为4150元/吨。
聚酯切片
本月华东聚酯切片市场跌势不止，月末市场小幅反弹后终于企稳。月初因原料PTA受逸盛石化继续大量购买PTA现货支撑，重心表现尚可，成本面对聚酯切片有利好支撑，聚酯切片厂家多数持稳走货，市场交投清淡，重心僵持偏弱。月中，国际原油持续暴跌，且美联储加息靴子落地，虽然PTA，MEG市场利空出尽，偶尔窄幅震荡上行，但整体走势偏空为主，且切片及切片下游工厂对市场后市信心不足，市场询盘清淡交投不畅，聚酯切片厂家连续调降，每次幅度均在100元/吨或以上，聚酯市场进入深跌格局。圣诞节前夕，国际原油市场空头回补，持续震荡上行，提振上游PTA与MEG市场走势偏强。加之下游切片纺厂家月末带票取货积极性较高，聚酯切片厂家纷纷上调出厂价格，幅度多在50元/吨，市场小幅走高。临近元旦，聚酯切片厂家库存多低位，均持稳出货，市场走势终于平稳。但毕竟春节即将临近，业者均对后市信心不足。截止30日，12月聚酯切片市场均价在5448元/吨，环比下跌6.82%，同比跌19.63%，最高价出现在12月1日的5750元/吨，最低价出现在23日的5250元/吨。
聚酯瓶片
本月，聚酯瓶片市场先抑后扬，整体成交情况一般，月初，供应过剩依旧笼罩原油市场，而逸盛石化采购PTA价格走跌，瓶片市场失去成本支撑，其价格弱势下滑为主；中旬，OPEC拒绝限产，强劲美元打压市场，国际原油暴跌，此消息仍利空瓶片市场，加之瓶片工厂前期停车装置重启，供应面增加的情况下，工厂继续下滑出厂价格，以致市场价格跌破年内低点；而月底，原油止跌反弹，对化工市场提振增强，瓶片市场也小幅反弹，且临近年底，终端饮料厂及部分贸易商集中性补货，瓶片工厂挺价出货意愿浓厚，截止30日，12月华东水瓶片市场均价在5994元/吨，环比下跌4.67%，同比跌17.27%，最高价出现在12月1日的6250元/吨，最低价出现在17日的5800元/吨。
涤纶长丝
本月江浙涤纶长丝市场震荡下行，月末略有翘尾。月初涤丝原料PTA重心稳定，聚酯市场僵持整理，涤丝市场交投气氛偏淡，心态不佳，重心僵持偏弱。月中旬，国际原油暴跌连连，恰逢美联储加息靴子落地，原料PTA和MEG偏弱震荡走势难改。聚酯市场重心不断下移。涤丝市场受此拖累，重心深跌，业者心态悲观，个别厂家装置检修较往年有所提前。月末原油连续反弹，提振市场心态，加之下游织造企业带票补货意愿高，市场产销冲高，业者库存降低，心态略有好转。但临近年底，市场整体交投氛围转淡，涤丝市场重回观望态势。截止30日，12月涤纶长丝市场均价在6185.87元/吨，环比下跌4.61%，同比跌23.52%，最高价出现在12月1日的6450元/吨，最低价出现在23日的5900元/吨。
涤纶短纤
本月，涤纶短纤市场主体下滑为主，场内交投氛围僵持。月初，逸盛石化采购PTA价格走跌，原料PTA市场难有支撑，加之国际原油重心偏弱，PTA市场下滑为主，成本面支撑相对薄弱，涤短价格跟随下跌；中旬，OPEC拒绝限产，强劲美元打压市场，国际原油暴跌，此消息仍利空涤短市场，加之织造厂开工低位，需求面表现低迷，工厂继续下滑出厂价格，以致市场价格跌破年内低点，月末，原油止跌反弹，一定程度利好涤短市场，但因年关将至，终端织造厂停车放假心态浓厚，整体询单意向减弱，涤短产销未见明显好转，工厂迫于库存压力，纷纷出台春节检修计划，且出货加大优惠幅度，截止30日，12月江浙地区涤纶短纤市场均价在6428元/吨，环比下跌4.90%，同比跌18.44%，最高价出现在12月1日的6700元/吨，最低价出现在21日的6200元/吨。
四预测及展望
12月美联储完成了历史性加息，且原油受供应问题屡创新低，系列利空打压下，本月聚酯产业链产品月均价纷纷下滑，而元旦过后，马上面临春节，市场人气势必减少，另外春节前已经有检修计划的下游聚酯工厂也将一一落实其装置的停车、停产情况，故需求面将不会对整个市场起到利好支撑，但同样的，倘若外围无重大利空消息出现，预计年底聚酯产业链行情或将在窄幅波动中度过。以下为针对各产品的后市展望：
PX
目前国内PX开工率仅59.9%，基本是今年最低开工水平，产量大幅减少，不过宁波中金石化160万吨/年PX装置，该公司计划1月初重启，届时国内供应将恢复，打压市场情绪，此外听闻印度信实公司计划在2016年1月份投产旗下220万吨/年PX装置，继续利空市场，加之临近春节为传统需求淡季，原料面同样缺乏支撑，预计2016年1月份亚洲PX市场震荡偏弱，若ACP能达成则市场相对稳定。
PTA
当前OPEC不减产，油价进一步下挫，外围因素对PTA形成冲击，12月底国内PTA期现货重心波动有限，而年底来看，下游聚酯工厂积极出货，多数产品价格暂时止跌，但需求淡季之下也缺乏反弹动力，另外，元旦过后市场人气势必减弱，预计PTA行情反弹乏力。另外市场需密切关注1月中旬逸盛宁波4#220万吨PTA装置的检修动态。
MEG
下游将聚酯逐步进入检修期，据金银岛数据显示，涉及产能将达到912万吨左右，届时聚酯开工率将降至50%左右。国际原油方面，虽有OPEC成员国释放挺市信号，但供应面充裕的大前提下，或抑制其后期涨幅。12月反弹行情涉及较多人为因素，上涨根基不足。短期多头获利出逃，及长时间上涨技术面存较大回调预期。据金银岛预测，2016年1月份乙二醇市场面临较大下行压力。
聚酯PET
从成本面来看：就目前PTA行情来看，1月份临近春节，且伴随下游聚酯多套装置检修计划的一一落实，需求面将对PTA起不到利好支撑，故反弹行情不存在。乙二醇市场12月份反弹行情涉及较多人为因素，上涨根基不足。短期多头获利出逃，及长时间上涨技术面存较大回调预期。据金银岛预测，1月份乙二醇市场面临较大下行压力。从供需面来看：12月份聚酯市场盈利情况较差，加之今年年底回笼资金压力巨大，故2016年1月份聚酯市场供应量锐减。据金银岛初步统计，1月份明确停车意向的产能已达820万吨左右，另有几套短纤装置可能停车，停车力度或达到912万吨左右，其中12月月底过后便停车的产能超过300万吨。但下个月需求恐更加疲软，因为终端工厂本身1月份订单稀少，或存在部分厂家提前离市的可能。总体来看，1月份，成本面对聚酯产品市场支撑有限，加之供需面供大于求的局面仍然存在，预计2016年1月份聚酯市场交投清淡，重心或弱势整理为主。
涤纶纤维
当前原油严重的供大于求的现状将持续利空PTA市场，另外2016年PTA在经过连续四年的痛苦投产期后新投装置的入市脚步或将趋缓，但利空风险依然围绕在PTA左右。且1月份临近春节，伴随下游聚酯多套装置检修计划的一一落实，需求面将对PTA起不到利好支撑，故反弹行情不存在，而聚酯工厂检修消息也利空MEG市场。成本面对涤纶纤维市场支撑薄弱，国际原油价格震荡，涤纶纤维价格均打破历史新低，在当前聚酯原料PTA没有明显重大利好前提下，各环节的囤库行为仍是目前不可忽视的风险点。元旦假期将至，尽管织造开工率偏低，但涤纶工厂春节检修计划陆续出台，货源供应方面一定程度控量，织造厂囤货的积极性较高，预计2016年1月份涤纶纤维市场或将延续稳定局面，其中江浙涤纶短纤市场商谈6150-6300元/吨附近，涤纶长丝的价格或震荡在5900-6100元/吨附近，近期国际原油走势仍不明朗，原料PTA及MEG重心缺乏利好支撑，预计年末涤纶纤维市场或延续偏弱格局。
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