随着甲醇产量继续增加，甲醇供应压力将再度呈现，港口库存或将继续增长，加之下游需求依旧低迷，对甲醇的压制作用明显。因此预计甲醇在2016年整体走势以震荡下行为主，运行区间大致为1400—2000元/吨。
一、2015年甲醇市场行情回顾
(一)期货市场
1月份，甲醇期货价格整体呈现先抑后扬的格局。进入1月以后，内蒙古新奥60万吨甲醇装置开车，加之前期已有内蒙博源和鲁西化工开车，甲醇的供应大幅增加， 致使期价一路下行，跌破2000元/吨和1900元/吨整数关口。随着1月下旬，港口库存连续三周下行，带动期价上行，突破2000元/吨整数关口。
2月份，甲醇期货价格整体呈现震荡上行的格局。进入2月以后，新疆和安徽地区部分甲醇装置停车，甲醇的开工率有所下降，甲醇的供应将有所减少。同时，甲醇港口库存开始出现下降的迹象，致使期价一路上行，连续突破2200元/吨和2300元/吨整数关口。
3月份，甲醇期货整体呈现震荡上行的格局。进入3月后，部分装置停车检修，致使甲醇供应有所减少，加之原油价格企稳，提振甲醇成本；同时，由于下游需求回暖，导致港口库存大幅下降，致使期价一路上行连续突破2400元/吨、2500元/吨整数关口。
4月份，甲醇期货价格整体呈现震荡上行的格局。进入4月以后，随着国际原油价格企稳反弹，对甲醇构成成本支撑。加之，甲醇港口库存开始出现下降的迹象以及下游需求增加，致使期价一路上行，连续突破2400元/吨、2500元/吨以及2600元/吨整数关口。
5月份，甲醇期货价格整体呈现震荡下行的格局。进入5月以后，随着美元指数企稳反弹，国际油价承压下行，带动天然气价格下行，对甲醇成本支撑减弱，致使期价一路下行，连续跌破2500元/吨、2400元/吨整数关口。
6月份，甲醇期货整体呈现震荡上行的格局。进入6月后，西北地区部分装置停车检修，致使甲醇供应有所减少，加之原油价格企稳，提振甲醇成本；同时，由于下游需求回暖，导致港口库存大幅下降，致使期价一路上行连续突破2400元/吨、2500元/吨整数关口。
7月份，甲醇期货价格整体呈现震荡下行的格局。进入7月以后，随着美元指数企稳反弹，国际油价承压下行，带动天然气价格下行，对甲醇成本支撑减弱，致使期价一路下行，连续跌破2400元/吨、2300元/吨以及2200元/吨整数关口。
8月份，甲醇期货价格整体呈现先扬后抑的格局。进入8月上旬，随着甲醇港口库存持续下降，带动期价上行，突破2000元/吨及2100元/吨。进入下旬后，随着国际油价持续暴跌，甲醇期价一路下行，跌破2100元/吨、2000元/吨以及1900元/吨整数关口。
9月份，甲醇期货整体呈现震荡上行的格局。进入9月后，由于国际油价反弹，带动天然气价格上行，对甲醇成本支撑明显，带动期价上行。同时，由于下游需求回暖，导致港口库存大幅下降，致使期价一路上行连续突破1900元/吨和2000元/吨整数关口。
10月甲醇期货价格整体呈现先扬后抑的格局。进入10月上旬，随着甲醇港口库存持续下降，带动期价上行，突破1900元/吨及2000元/吨。进入下旬后，随着国际油价持续暴跌，甲醇期价一路下行，跌破2000元/吨及1900元/吨整数关口。
11月甲醇期货价格整体呈现震荡下行的格局。进入11后，美国原油期货交割地库欣库存增加，加之需求持续低迷，导致国际原油价格持续下滑，对甲醇成本压制明显，致使甲醇1605合约期价一路下行，跌破1900元/吨及1600元/吨整数关口。
12月份，甲醇期货价格整体呈现震荡上行格局。进入12月以后，随着甲醇港口库存持续下降，带动现货价格一路上行，致使甲醇期价探底回升，连续突破1600元/吨及1700元/吨整数关口。
(二)现货市场
1 月份，甲醇现货价格市场整体呈现先抑后扬的格局。随着国际原油价格持续暴跌，带动天然气价格下行，压制现货生产成本，同时甲醇供应仍然呈现上行态势，加之 下游需求不及预期，导致甲醇现货价格下行，但进入1月下旬后，下游生产厂家开始补货，沿海港口库存出现了大幅下滑，导致现货价格出现大幅上涨。
2 月份，甲醇现货价格市场整体呈现震荡上行的格局。随着国际原油价格从低位反弹，带动天然气价格上行，提振现货生产成本，同时随着明水大化和山西焦化两套装 置相继停车，甲醇的供应减缓，加之节后下游生产厂家开始补货，沿海港口库存出现了大幅下滑，导致现货价格出现大幅上涨。
3月份，甲醇市场整体呈现震荡上行的态势。受甲醇制烯烃厂家大幅补货的影响，加大了甲醇的需求；同时，下游甲醛厂家的装置开工率，一路攀升，提振甲醇的需求量，致使甲醇现货价格一路上行。
4月份，甲醇现货价格市场整体呈现震荡上行的格局。进入4月以后，随着华北地区装置停车检修，甲醇供应减缓。同时，上游天然气价格震荡上行，对甲醇构成成本支撑。加之，下游厂家开工率持续增加，致使沿海港口库存出现了大幅下滑，导致现货价格出现大幅上涨。
5月份，甲醇现货价格市场整体呈现震荡下行的格局。进入5月以后，前期停车装置陆续开车，供应压力增加。同时，天然气价格下行，对甲醇成本支撑减弱。加之，下游对高价原料的采购力度不及预期，导致现货价格出现小幅下跌。
6月份，甲醇市场整体呈现震荡上行的态势。临近月末山东甲醇装置缺水停车，致使甲醇的供应有所放缓，带动甲醇现货价格上行；同时，下游甲醛厂家的装置开工率，一路攀升，提振甲醇的需求量，致使甲醇现货价格一路上行。
7月份，甲醇现货价格市场整体呈现震荡下行的格局。进入7月以后，前期停车装置陆续开车，供应压力增加。同时，天然气价格下行，对甲醇成本支撑减弱。加之， 下游对高价原料的采购力度不及预期，导致现货价格出现小幅下跌。 8月份，甲醇现货价格市场整体呈现先扬后抑的格局。进入8月上旬，库存持续下降，带动甲醇现货上行。进入下旬后，随着国际油价持续暴跌，导致天然气价格下 行，对甲醇成本支撑减弱。加之，下游对高价原料的采购力度不及预期，导致现货价格出现持续下跌。
9月份，甲醇现货市场整体呈现震荡上行的态势。进入9月后，甲醇将迎来传统的需求旺季，致使下游需求回暖，将使港口库存进一步下降，对现货的支撑明显。随着天然气价格企稳反弹，对甲醇构成成本支撑，带动甲醇现货价格震荡上行。
10月份甲醇现货价格市场整体呈现先扬后抑的格局。进入10月上旬，库存持续下降，带动甲醇现货上行。进入下旬后，随着国际油价持续暴跌，导致天然气价格下行，对甲醇成本支撑减弱。加之，下游对高价原料的采购力度不及预期，导致现货价格出现持续下跌。
11月份甲醇现货价格市场整体呈现震荡下行的格局。进入11月后，甲醇产量继续增加，甲醇供应压力将再度呈现。加之，甲醇下游厂家需求低迷，致使甲醇现货价格承压，打压期价，导致现货价格出现持续下跌。
12月份，甲醇现货市场整体呈现震荡上行格局。进入12月以后，随着甲醇供应压力有所缓解，致使港口库存持续下降，带动现货价格探底回升。
二、上游甲醇原材料分析
(1) 煤炭方面
供应方面，据煤炭供销协会的数据显示，2015年1-11月中国原煤累计产量为336779.00万吨，同比减少3.70%，其中2015年11月产量 32023.00万吨，同比减少2.70%。同时截至12月17日，秦皇岛港煤炭总库存为424.50万吨；曹妃甸煤炭库存量为158.00万吨，国投京 唐港煤炭库存量为92.00万吨，广州港煤炭总库存为137.67万吨。港口方面，虽然原煤产量和港口库存有所减少，但煤企库存与去年同期相比都大幅增 加，成交依旧清淡，整体库存压力仍然很大，坑口煤市持续低迷，煤价呈现下行走势。进入2016年，煤炭的供应压力依旧存在，预计煤炭的整体库存仍将保持上 行态势，将压制煤炭价格进一步下行。
需求方面，虽然煤炭的产量在2015年出现下滑，但仍不足以抵消需求下滑对煤炭价格的影响。主要是为了 缓解PM2.5、PM10等污染，全国积极推行《大气污染防治法》，加之河北地区钢铁企业产能存在着较大幅度的盲目扩张，和违规上马项目。随着中央经济工 作会议提出2016年经济五大任务，将去产能放在首要位置，尤其对钢铁的产能的清除将是重中之重，作为煤炭消耗的大户的钢铁产能的下滑，将导致煤炭需求减 弱，导致煤炭价格下移。
整体来看，煤炭的供应压力长期存在而需求将会持续低迷，煤价长期存在下行的压力，煤炭价格的弱势对甲醇成本支撑再次减弱，而后市煤炭价格仍然有望下移，甲醇成本支撑恐将继续减弱，厂家下调甲醇出厂价指日可待。
2015 年1-11月份中国天然气累计产量为1146.00亿立方米，同比增加2.90%；其中2015年11月天然气产量为111.00亿立方米，同比增加 0.20%。2015年1-10月份中国液化天然气累计进口量为1573.14万吨，同比减少2.10%，其中10月份进口量为160.23万吨。 2015年1-10月天然气累计表观消费量为1506.88亿立方米。由于原油价格持续下行，带动天然气价格一路走低，但天然气价格下行趋势短期难以改 变。进入2016年后，由于OPEC不缩减原油产量以及美国解除40年原油出口禁令，将导致国际原油供应持续增加，压制原油价格。加之，世界主要经济体经 济下行压力加大，对原油的需求量将呈下降态势，预计原油价格将大幅下行，从而带动天然气价格下行，进一步压制甲醇的成本，预计甲醇价格下行态势短期难以改变。
(2)甲醇供应方面
2015年1-10月甲醇累计产量高达3271.88万吨，同比增加6.20%；其中2015年10月份甲醇产量高达338.81万吨，同比增加14.90%。
2015年1-10月甲醇累计表观消费量高达3711.23万吨；12月份以来，甲醇现货市场整体呈现震荡下行格局。2015年，甲醇的供应整体处于增加 的态势，而甲醇的需求则持续低迷。
进入2016年之后，由于煤炭价格和天然气价格的持续下行，甲醇生产企业将处于盈利状态，甲醇企业减产已是不可能，相反 为了保持盈利，甲醇企业将持续开工，甲醇的供应量将大幅增加，压制甲醇价格进一步下行。
进出口方面，2015年1-10月甲醇累计进口量为454.19万吨，其中2015年10月份甲醇进口量高达52.34万吨，同比增加44.90%。 2015年1-10月甲醇累计出口量为14.84万吨，其中2015年10月份甲醇出口量0.07万吨，同比减少98.60%左右。
2015年甲醇的进口量整体保持上行的态势，而甲醇的出口量却大幅下降。进入2016年，由于甲醇生产成本的下降，国际主要的生产厂商将加大生产力度，国际甲醇的供应将呈上行 的态势，压制甲醇价格下行，甲醇的进口量将会进一步加大，而出口量将进一步萎缩。
港口库存方面，沿海港口库存呈上行态势，截止12月10日，沿海港口库存比上月有所增加。其中，华东港口库存31.20万吨，较上月增加0.30万吨；华南港口库存8.40万吨，较上月增加1.30万吨。另外，宁波港口库存12.10万吨，较上月增加2.0万吨。
2015年甲醇的港口库存整体呈现先抑后扬的走势。进入2016年，随着甲醇进口量以及供应量的增加，甲醇的库存将会进一步增加，从长期来看去库存压力依旧很大，对甲醇的压制作用明显。
(3)甲醛
2015年国内甲醛市场持续下行，交投氛围多显不佳。
上游原料价格持续下行，受成本面制约，甲醛市场亦下行明显，呈现趋弱之势。外加下游地区需求清淡，开工偏低， 在需求不济情况下，甲醛厂家库存高企，大量库存滞销致使开工多在五成以下，为保证出货，厂家多高报低走，整体弱势难见明朗，场内整体出货情况欠佳，随着成 本的不断增加，场内利空显见，整体弱势行情多有延续，后市难见明朗。
下游方面，高成本运行下，板材厂多维持短线操作；随着房地产开工面积和销售面积持续下降，加之地产成交量持续萎靡，购房者观望情绪较浓。对板材的需求量大幅下滑，下游的板材企业生产积极性低迷，企业库存高企，开工率下滑，对甲醛的需求量进 一步下降，2016年甲醛下行格局仍将持续。
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