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原油继续下挫 塑料强势反弹

走势回顾

反季节温暖的欧美冬季气候抑制了取暖需求,全球供应仍然过剩,布伦特原油期货跌至11年多来最低价位。纽交所1月合约小涨0.01美元收34.74美元;伦敦布伦特2月合约跌0.53美元报每桶36.35美元。

国内市场方面,虽然原油弱势,但化工品种强势上行, LLDPE主力1605最终涨170报收于7710元/吨,成交量减少10万手至87万手。聚丙烯PP主力1605最终大涨195元至5717元/吨,成 交量增加7万手至156万手。L市场参与度明显低于PP,PP盘中报复性反弹更强势。

原油继续下挫 塑料强势反弹

基本面分析

欧佩克放弃产量配额限制,美国放弃长达40年的石油禁令,美国原油库存增加至历史新高点,全球供应量增加而需求反季节增长减缓,加之美国油田钻井量意外增 加,美联储加息导致美元增强,12月份以来,布伦特原油期货下跌了19%,为2008年10月份美国莱曼兄弟银行倒闭以来最大的单月跌幅。

沙特阿拉伯和伊拉克增加原油产量,伊朗可能在西方对其制裁后迅速增加原油产量,欧佩克原油产量已经失去控制。总部设在利雅得的全球联合石油数据库数据显 示,10月份沙特阿拉伯原油每日出口量736.4万桶,比9月份日均增加25.3万桶;10月份沙特阿拉伯原油日产量1027.6万桶,比9月份日产量增 加5万桶。

据伊拉克南方石油公司副总裁BAsim Abdul Kareem透露,目前为止,12月份伊拉克南部石油出口量按照每日345万桶的速度,在年底以前创月度出口记录。未来几天如果没有恶劣的气候影响装船, 南部的石油出口量将触及日均最高纪录。截止12月20日,伊拉克南部油田日产量平均360.7万桶。

伊拉克石油部长Adel Abdul-MaHDi在开罗参加阿拉伯石油出口国会议时说,当前油价太低,希望能够走出谷底。他认为2016年上半年或者2017年油价一定会上涨。

摩根大通将其对2016年第一季度布伦特原油价格预期从每桶48美元下调至每桶35美元。今年冬季天气较暖导致需求疲软,而美国石油供应持续超出预期,为此 该行预计石油库存将进一步增加。摩根大通还将2016年第一季度西得克萨斯轻质原油(WTI)价格预期下调至每桶33.50美元。此外,该行还预计,由于 原油出口禁令的解除对美国原油市场略微提供了支撑,布伦特与WTI之间的价差将缩窄。

投资银行巴尔克莱认为,石油业开始担心全球原油供应 过剩的问题已经变得严重,有效库存容量可能不足。如果陆地库存达到最大容量,可能推高2016年海上油轮储存石油的成本。但是巴尔克莱投资银行也认为,尽 管预期明年市场仍然超供,但是库存增加速度应该能够低于2015年,这就意味着陆地库存能够应对供应充裕的局面。

亚洲乙烯价格稳定。东北亚乙烯报1060美元/吨,CFR东南亚报1065美元/吨。PE市场方面,国内石化装置基本正常,终端需求平淡,虽然石化仍有挺价意愿,但合同户伺机低出,原油低位,整体看利空因素偏多。

操作建议

原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解,近期美国供给增加,且冬季气候变暖限制原油需求,进一步加剧了市场矛盾,中长期原油弱势震荡格局延续。

LLDPE:供需层面未有明显变化,现货市场需求不振,市场价格低位震荡,近期乙烯价格相对坚挺,虽厂家有挺价意愿,多数厂家执行“全产全销 贴近市场”的政策,且原油走势对市场信心影响明显,短期市场跟随大盘反弹,谨慎观望。

PP: 下游拿货积极性短期难以调动,市场后市悲观心态蔓延,趋势性弱势格局未变,市场资金炒作热情更高,昨日盘中反弹强劲,趋势难改,但短期观望。

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